Коэффициент покрытия долга DSCR: как рассчитать для бизнеса и банка
Выручка и прибыль сами по себе не показывают, сможет ли компания регулярно платить по кредиту. Для этого денежный поток, доступный для обслуживания долга, сопоставляют с основным долгом, процентами, лизингом и другими обязательными платежами.
DSCR показывает, во сколько раз денежный поток, доступный для обслуживания долга, покрывает платежи по основному долгу и процентам.
Значение выше единицы математически означает, что рассчитанный поток превышает платежи. Но для решения банка важны методика расчёта, устойчивость потока, сезонность и запас прочности.
Что такое коэффициент DSCR
DSCR — это сокращение от Debt Service Coverage Ratio, то есть коэффициент покрытия обслуживания долга.
Показатель отвечает на простой вопрос:
Чем выше рассчитанное покрытие, тем больше запас бизнеса на случай снижения выручки, задержки покупателей или роста расходов.
DSCR может использоваться:
- при оценке нового кредита;
- при увеличении кредитного лимита;
- при оформлении кредитной линии;
- при рефинансировании;
- при финансировании проекта;
- при анализе крупного контракта;
- при пересмотре графика погашения;
- при мониторинге действующего заёмщика.
Деньги, которые банк считает доступными для погашения основного долга и процентов.
Обязательные платежи по действующим и запрашиваемым кредитам.
Как рассчитывается DSCR
В платежи по долгу обычно включаются погашение основного долга и проценты за тот же период, за который рассчитан денежный поток.
В управленческом расчёте малого бизнеса формулу можно представить так:
Банк может применять другую методику: использовать скорректированную прибыль, EBITDA, прогнозный денежный поток, отдельные поступления по контракту или собственную модель CFADS.
Два банка могут получить разные значения DSCR по одной компании, поскольку по-разному учитывают доходы, расходы, налоги, оборотный капитал и изъятия собственников.
Какой денежный поток включается в числитель
Главная сложность расчёта — определить не бухгалтерскую прибыль, а сумму денег, которую действительно можно направить на обслуживание долга.
Оплата покупателей, авансы и другие операционные поступления.
Поставщики, зарплата, аренда, логистика и постоянные платежи.
Налоговые платежи, взносы и обязательства перед бюджетом.
Запасы, дебиторка, авансы поставщикам и кредиторка.
Расходы на активы, без которых компания не сможет продолжать работу.
Из расчёта следует отдельно исключать новые кредиты, переводы между своими счетами, вклады собственников и другие поступления, не созданные основной деятельностью.
Что банк может учитывать
Поступления, которые совпадают с договорами, отчётностью и выписками.
Результат основной деятельности, а не разовую продажу имущества.
Средний устойчивый уровень затрат без временных искажений.
При наличии документов, понятного графика и высокой вероятности исполнения.
При подтверждении аналогичной динамики за предыдущие периоды.
Как дополнительный фактор, но не всегда как устойчивый операционный поток.
Что обычно требует отдельной корректировки
- внутренние переводы между счетами;
- полученные кредиты и займы;
- возврат ранее выданных займов;
- продажа недвижимости или оборудования;
- разовая компенсация или страховая выплата;
- вклад собственника;
- неподтверждённая наличная выручка;
- поступления от связанных компаний без понятной экономической причины.
Какие платежи включаются в обслуживание долга
В знаменатель нужно включить не только проценты, но и погашение основного долга.
| Обязательство | Что включить | Что проверить |
|---|---|---|
| Разовый кредит | Основной долг, проценты и обязательные комиссии | Платёж по графику в расчётном периоде |
| Кредитная линия | Проценты и погашение использованных траншей | Срок каждого транша и возможное восстановление лимита |
| Овердрафт | Проценты, комиссии и обязательное обнуление | Фактический средний долг и период полного погашения |
| Лизинг | Регулярные лизинговые платежи | НДС, выкупной платёж и сезонный график |
| Займы собственников | Погашение и проценты, если выплаты обязательны | Возможность субординации или переноса платежей |
| Новый кредит | Прогнозные платежи по запрашиваемой структуре | Сумма, срок, ставка и график погашения |
| Поручительства | Возможные платежи, если обязательство связано с группой компаний | Вероятность исполнения обязательства за другого заёмщика |
Положительный показатель по действующей нагрузке ещё не означает, что бизнес способен обслуживать дополнительный долг.
Пример расчёта DSCR
Условные показатели компании за год
Совокупное обслуживание долга составляет 8 млн рублей:
На один рубль платежей приходится 1,5 рубля рассчитанного денежного потока.
Компания планирует новый кредит, который добавит 2 млн рублей ежегодных платежей.
После нового финансирования запас покрытия заметно сокращается.
Снижение денежного потока всего на 20% уменьшит его с 12 до 9,6 млн рублей, то есть ниже совокупных платежей в размере 10 млн рублей.
Как понимать полученное значение
| Результат | Математический смысл | Практический риск |
|---|---|---|
| Ниже 1 | Рассчитанного потока недостаточно для всех платежей | Потребуется резерв, вклад собственника, продажа активов или новый долг |
| Равно 1 | Поток равен долговым платежам | Любое отклонение создаёт дефицит |
| Немного выше 1 | Платежи покрываются с небольшим запасом | Высокая чувствительность к сезонности и задержкам |
| Существенно выше 1 | Есть более заметный запас покрытия | Всё равно нужно проверить устойчивость и качество потока |
Требование зависит от продукта, отрасли, срока кредита, залога, сезонности и качества заёмщика. Универсального порога для всех ООО и ИП нет.
Чем DSCR отличается от других показателей
| Показатель | Что сравнивает | Главное отличие |
|---|---|---|
| DSCR | Денежный поток и все долговые платежи | Учитывает основной долг и проценты |
| ICR | Прибыль или EBITDA и процентные расходы | Обычно не учитывает погашение основного долга |
| Долг / EBITDA | Общий долг и годовой финансовый результат | Показывает масштаб нагрузки, но не конкретный график платежей |
| Текущая ликвидность | Оборотные активы и краткосрочные обязательства | Балансовый показатель на определённую дату |
| Свободный денежный поток | Поступления и необходимые расходы | Сам по себе не сопоставляет поток с долговыми платежами |
| LLCR | Потоки за период жизни кредита и остаток долга | Чаще применяется при проектном финансировании |
Банк редко принимает решение только по одному коэффициенту. Показатели дополняют друг друга и рассматриваются вместе с качеством бизнеса и кредитной историей.
Какие корректировки может сделать банк
Продажа актива не подтверждает способность регулярно обслуживать долг.
Данные управленческого учёта не совпадают с выписками или официальной отчётностью.
Регулярные изъятия собственников уменьшают доступный денежный поток.
Неоплаченный поставщик — это будущий денежный отток, а не бесплатный ресурс.
План компании выглядит слишком оптимистично относительно прошлой динамики.
Бизнесу требуется обязательное обновление оборудования или транспорта.
Часть задолженности просрочена или может не поступить в срок.
Обязательства перед собственниками или связанными компаниями отсутствуют в первоначальном расчёте.
Лучше заранее показать консервативный и подтверждённый расчёт, чем заявить высокий показатель, который банк полностью пересчитает.
Почему DSCR нужно считать помесячно
Годовой показатель может выглядеть устойчиво, хотя в отдельные месяцы у бизнеса недостаточно денег.
Это особенно характерно для:
- сельского хозяйства;
- туризма и гостиниц;
- сезонной торговли;
- строительства;
- производства с крупными партиями;
- поставщиков по контрактам;
- компаний с длительной отсрочкой оплаты.
График кредита должен учитывать сезонные минимумы, а не только средний годовой поток.
Что проверить в сезонном бизнесе
Когда формируется основная выручка года.
Когда деньги уходят поставщикам до начала продаж.
Какие обязательные платежи совпадают с низким сезоном.
Когда выручка фактически становится деньгами.
Совпадает ли возврат кредита с завершением операционного цикла.
Есть ли запас для платежей в слабые месяцы.
Как DSCR влияет на сумму кредита
Чем выше новый платёж, тем ниже становится коэффициент покрытия. Поэтому DSCR можно использовать для предварительной оценки безопасного кредитного лимита.
Из полученной суммы необходимо вычесть платежи по действующим кредитам, лизингу и другим обязательствам.
Условный обратный расчёт
После вычета действующих платежей на новый кредит остаётся до 4 млн рублей годового обслуживания долга.
Чтобы определить сумму кредита, нужно дополнительно учесть срок, ставку, график и способ погашения.
Одинаковый допустимый платёж может соответствовать разным суммам при разном сроке, ставке и графике погашения.
Какие документы нужны для расчёта
Поступления и выплаты по месяцам и направлениям.
Выручка, себестоимость, расходы и прибыль.
Запасы, дебиторка, кредиторка и обязательства.
Движение денег по всем счетам бизнеса.
Остатки, ставки, сроки и графики платежей.
Регулярные платежи и выкупная стоимость.
Суммы, покупатели, сроки и просрочка.
Поставщики, сроки оплаты и просроченные обязательства.
Подтверждение будущих поступлений и условий оплаты.
Прогноз денег после привлечения нового кредита.
Как подготовить расчёт для банка
Обычно удобно начинать с последних 12 месяцев и помесячной детализации.
Учитывайте счета во всех банках, кассу и подтверждённые операции.
Уберите новые кредиты, внутренние переводы и вклады собственников.
Добавьте обязательные платежи и исключите действительно неповторяющиеся затраты.
Проверьте рост запасов, дебиторки и авансов поставщикам.
Включите основной долг, проценты, лизинг и связанные обязательства.
Рассчитайте DSCR после предполагаемого финансирования.
Снизьте выручку, увеличьте расходы или сдвиньте оплату покупателей.
Частые ошибки при расчёте
Прибыль не равна фактическому денежному потоку.
Погашение основного долга также требует денег.
Регулярные лизинговые платежи уменьшают доступный поток.
Новый кредит увеличивает деньги, но одновременно создаёт долг.
Средний показатель скрывает сезонные провалы.
Признанная выручка может ещё не поступить на расчётный счёт.
Без ремонта и обновления активов бизнес не сохранит денежный поток.
Расчёт показывает только действующую нагрузку.
Небольшое снижение выручки может полностью убрать запас покрытия.
Банк не видит полный денежный поток группы или компании.
Как улучшить коэффициент покрытия долга
Сократить отсрочки, контролировать просрочку или использовать факторинг.
Уменьшить неликвид, пересмотреть партии и график закупок.
Исключить направления, которые увеличивают оборот, но не создают деньги.
Более подходящий срок может снизить нагрузку на один период.
Учесть сезонность, контракты и срок оборотного цикла.
Снизить пиковый платёж и упростить график обслуживания долга.
Отделить затраты, необходимые для выручки, от второстепенных расходов.
Сверить ДДС, выписки, договоры и управленческие данные.
Иногда основной эффект дают изменение графика долга, сокращение дебиторки, высвобождение запасов и более подходящий банковский продукт.
Когда стоит обратиться за помощью
Предварительный расчёт полезен, если банк уменьшает лимит, отказывает из-за долговой нагрузки или предлагает график, который выглядит слишком тяжёлым.
Помощь особенно актуальна, когда:
- у бизнеса несколько кредитов и лизингов;
- обороты распределены между разными банками;
- есть выраженная сезонность;
- выручка зависит от крупных контрактов;
- компания быстро растёт;
- управленческая отчётность не совпадает с выписками;
- нужно рассчитать безопасный размер нового кредита;
- планируется рефинансирование;
- собственник регулярно выводит деньги из бизнеса;
- необходимо подготовить стресс-сценарий.
Рассчитайте кредитный платёж до подачи заявки
NG Finance помогает ООО и ИП сопоставить денежный поток, действующие кредиты, лизинг, дебиторскую задолженность, сезонность и предполагаемый график нового финансирования.
Предварительный расчёт не гарантирует решение банка, но помогает определить реалистичный лимит, подобрать структуру кредита и заранее выявить риск перегрузки бизнеса.
Оставить заявкуЧастые вопросы
Что показывает DSCR?
Он показывает, во сколько раз рассчитанный денежный поток покрывает платежи по основному долгу, процентам и включённым обязательствам.
Какой DSCR считается нормальным?
Единого значения для всех банков нет. Требование зависит от продукта, отрасли, срока, обеспечения, сезонности и методики кредитора.
Что означает DSCR ниже единицы?
Рассчитанного денежного потока недостаточно для покрытия всех включённых долговых платежей.
Можно ли рассчитывать DSCR по прибыли?
Прибыль можно использовать как основу аналитической модели, но её необходимо скорректировать до денежного потока.
Включается ли основной долг?
Да. В классической логике DSCR учитываются и проценты, и погашение основной суммы долга.
Нужно ли учитывать лизинг?
Регулярные лизинговые платежи являются обязательной нагрузкой и обычно учитываются при оценке способности платить.
Учитывается ли новый кредит?
Для оценки новой заявки необходимо рассчитать показатель с учётом прогнозных платежей по запрашиваемому финансированию.
Почему банк получил другой DSCR?
Банк мог исключить разовые поступления, добавить расходы, скорректировать дебиторку, учесть изъятия собственников или применить другой состав денежного потока.
Нужно ли считать показатель помесячно?
Да, особенно при сезонности и неравномерном графике платежей. Годовой результат может скрывать отдельные месяцы дефицита.
Можно ли увеличить DSCR рефинансированием?
Более длинный или подходящий график может снизить периодический платёж и увеличить коэффициент покрытия, хотя общий долг при этом не исчезает.
Материал носит информационный характер. Состав денежного потока, долговых платежей, корректировок, расчётный период, минимальное значение показателя и решение определяются методикой конкретного банка. При подготовке использованы открытые материалы: Банк России: коэффициент покрытия долга денежными потоками , Положение Банка России № 590-П , IAS 7 Statement of Cash Flows , СберБизнес: ликвидность предприятия , Альфа-Банк: долговая нагрузка компании .